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新兴市场——下一站投资福地?  

2009-04-13 19:06:05|  分类: 心安利得 |  标签: |举报 |字号 订阅

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19世纪英国人的梦想是:每个中国人都把衬衣下摆加长一英尺,这样英国的纺织厂就能繁荣发展。进入21世纪的萧条时代,从消费到投资,世界对包括中国在内的新兴市场国家寄予了更多的希望。

在全球经济持续衰退的背景下,新开张的某时尚玩偶品牌上海旗舰店显得璀璨夺目,就像是一个现实版的粉红色童话。尽管世界银行预计2009年中国GDP将仅增长6.5%,但中国政府刺激私人消费的决心,吸引着全球各家公司前来中国抢占市场,实现2007年繁荣时期的梦想。

市场认为,中国、印度和巴西今年的经济增长率有可能高于美国、欧洲和日本的水平,而新兴市场经济体的银行的有毒资产比率也远远小于欧美。超过四分之一的投资者打算开始在巴西投资或增加投资比重,而中国和印度被评为另外两个最有吸引力的市场。

4月2日召开的G20峰会上,各国达成了将IMF的资金规模扩大3倍至7500亿美元的共识,对新兴经济体的发展也提供了一定程度的保障。

当前,已有迹象显示全球经济正有微弱转暖。近期大宗商品价格的上涨对巴西和俄罗斯等国股市是重大利好,截至4月初,这两国的主要股指今年分别上涨了12%和14%。

美林(Merrill Lynch)的国际投资策略师哈特内特就指出,投资者之所以开始将资金投入新兴市场,部分原因是他们认为股票市场可能已暂时探底,而新兴市场是投资者能从股市反弹中最快获利的地方。

根据新兴投资组合基金研究公司(EPFR)最新数据显示,2009年第一季度,以新兴市场为投资重点的基金净流入资金32亿美元,而发达市场基金净流出590亿美元。富时环球新兴市场股票指数今年上涨了8%,发达市场指数则下跌7%。近期投资于新兴市场的投资者,取得了丰厚的收益。

这样的涨势背后,也有一些声音让我们不得不关注。

多数投资者可能都把宝押在了新兴市场经济体会最先摆脱经济衰退上。然而新兴经济体大多依赖出口获得经济增长,而2009年以来,美国消费者储蓄率屡创新高,世界范围内贸易保护主义和金融民族主义渐渐抬头,对这些新兴经济体的复苏有一定程度的影响。野村证券(Nomura)新兴市场经济学家塞维克分析指出,发展中国家今年的国内生产总值增长率有可能较正常年份低5个百分点,而发达国家今年的经济增长率只会较正常年份低4.3个百分点。

另外,随着时间的推移,新兴市场的走势可能与发达市场的关系越来越密切。从90年代初以来,新兴市场和发达市场指数之间的联系一直在稳步增强。在93年至98年间,两者的平均相关性大致为0.4。自2004年4月以来,相关性为0.85。如果持续下去,两类市场将在可能达到完全同步。
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