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国联安基金

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国联安基金管理有限公司

 
 
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瓦砾下的光芒

2011-3-15 17:23:55 阅读25986 评论1 152011/03 Mar15

3月11日,日本发生9.0级大地震。强震、海啸、核泄漏、火灾、火山爆发、电力不足、工厂停产……被海啸连根冲毁的家中,充满回忆的家庭合照沾满泥水,散落一地;自卫队员们在一望无际的瓦砾堆中无助地搜寻幸存者。

一场突如其来的灾难将这个国家带入了沉重的伤痛。据最新消息,此次地震给日本带来的经济损失或许超过1000亿美元,而后续的负面影响,还难以评估。日本首相菅直人13日表示,这是日本自二战以来最严重的危机。

尽管与1995年日本神户大地震相比,此次地震的重灾区东北部并不是日本最主要的工业区,但该地区集中了汽车、核电、石化、半导体等众多重要产业工厂,对产业带来巨大冲击。目前来看,汽车业遭受损失最为严重,日本三大汽车厂商丰田、本田、日产一共有22家工厂已经关闭。其次,地震将导致供应链危机。虽然日本的主要制造厂商并未受到灾难性损害,但由于地震导致交通中断,原材料供应受到影响,成品也无法运至机场或港口。例如,波音公司787型“梦想”客机的机翼、主起落架等重要零部件均由日本厂商提供。因此供应链危机将在数月内给日本厂商乃至全球厂商带来严重损失。

这场1900年以来排在历史前五的特大地震,看起来短期内势必将使日本经济遭受重创。但是长期看来,也许并不是没有可以让日本人和日本经济感到乐观的理由。

渣打银行首席经济学家李籁思认为,短期内日本经济存在滞涨风险。但随着重建工作的开展,日本经济可能呈现“V”型反弹。

野村证券纽约首席经济学家大卫?雷斯勒说,来自政府、保险、私企、个人等多领域的资金将投入到重建过程中,这将创造就业,地震中受到重创的能源、建筑领域会得到极大提振。

作者  | 2011-3-15 17:23:55 | 阅读(25986) |评论(1) | 阅读全文>>

“市场先生”的探戈

2011-1-25 16:08:55 阅读14511 评论0 252011/01 Jan25

  展望2011年经济状况,包括国泰君安、申银万国、中信证券在内的多家券商预测,GDP增幅约在9.0~9.6%,贷款增速也在15%左右。而无论宏观数字有怎样的差异,对整体A股市场走势,他们达成了一致:2011年整个市场行情并非绝对的牛市或熊市,而是呈现箱体震荡的行情。

  面对市场过山车,投资者应该何去何从?著名的投资大师巴菲特先生告诉我们,我们应该尊重“市场先生(Mr. Market)”。

  “市场先生”的概念,最初是巴菲特的老师,现代证券分析之父——格雷厄姆提出的。格雷厄姆认为,股票价格受股票市场的因素影响很大,这种市场因素变幻莫测,非人力所能控制,堪称一位博大精深、神秘兮兮的“先生”。

  巴菲特传承了格雷厄姆的衣钵,他认为股票交易价格来自名叫“市场先生”的朋友,他是投资者的合伙人,投资者依据“市场先生”的报价交易股票。然而这个家伙有个毛病,就是感情脆弱。当“市场先生”心情好时,看到的都是对企业发展的有利因素,会报出很高的价格;但当他意志消沉时,看到的只是对企业甚至全球的悲观失望,就会报出很低的价格。

  这位“市场先生”,你看不见他,但却总是很容易受他情绪的影响:一看到股价下跌,就愁眉苦脸,甚至逃离市场;一看到股价上涨,就喜上眉梢,跟风买进。这样不免会造成追涨杀跌,套牢和亏损成为家常便饭。

  这样的心态,放在投资上,有很多人身体力行,但如果反映在日常生活中,会让人觉得十分荒谬。巴菲特说,你可以做个小试验:如果你准备一辈子吃汉堡包,而不是希望养牛,那么你希望牛肉的价格是更高还是更低呢?同样的道理,如果你想不断地买汽车,而不是希望造汽车,那么你究竟是愿意车价更高还是更低呢?

作者  | 2011-1-25 16:08:55 | 阅读(14511) |评论(0) | 阅读全文>>

春节理财产品大PK 货币基金一马当先

2011-1-13 14:57:46 阅读13648 评论0 132011/01 Jan13

  春节将至,辛勤工作了一整年的我们终于可以暂时放松下来,稍作休息,为新的一年更好地拼搏而养精蓄锐。但是人闲钱可不能闲,如果我们能够对闲置资金进行合理规划,也会在股市休市的短短几天内获得额外的收益。

  顺应了投资者在春节这一特殊时期的投资需求,市场上的春节理财产品正犹如雨后春笋般涌现出来。其中,银行超短期理财产品和货币市场基金作为其中的主力军又将短兵相接,进行一场大PK。

  第一,收益率PK。银行超短期理财产品拥有较为固定的预计收益,大部分在1.4%至1.8%之间,远远高于活期存款利率0.36%。但是,银行理财产品从认购日到起息日之间不计息,会造成资金闲置的浪费。

  货币基金产品虽然没有预期收益率做参考,但从目前市场上已运作的货币市场基金来看,其收益率也能达到2%左右。

  第二,投资门槛PK。银行理财产品的进入门槛较高,一般认购起点至少为5万元。

  而货币市场基金进入门槛较低,认购起点可以低至1000元。对于大部分投资者而言,其闲置资金有限,投资于货币基金显然更有吸引力。

  第三,流动性PK。在这一点上,货币基金以显著优势胜出。银行理财产品往往不能提前兑付。

而货币基金随时都可以申购、赎回,而且不收任何手续费,提出申购赎回后一般在2天内资金就可以到账,其流动性可以媲美活期存款。另外,除赎回之外,开通转换业务的投资者还可以选择将货币基金转换为同一基金公司旗下的其它基金产品,例如,投资者可以在股市好的时候可以转换为股票型基金,在债市好的时候转换成债券型基金,而银行理财产品则不能同任何其它理财产品相互转换。

作者  | 2011-1-13 14:57:46 | 阅读(13648) |评论(0) | 阅读全文>>

债券基金:资产组合的稳固后卫

2010-12-28 17:58:35 阅读10330 评论0 282010/12 Dec28

  市场潮起潮落,对于多数投资者而言,往往都只能在受到市场风险的惩戒后,才想到“资产配置”的妙处。事实上,任何时间段都需要低风险的产品用于资产配置,且随着投资者年龄的增长,其风险承受能力逐步下降,低风险产品的配置比例将逐渐提高。机构统计数据显示,资产配置对于报酬的影响力高达91.5%,远超过选股的4.6%与择时的1.8%,资产配置组合是影响投资者收益的关键因素。

  在基金资产组合中,如果说股票基金是进攻的前锋,那么,债券基金就是防守的后卫,构建一个合理的基金组合,前锋后卫均不可或缺。虽然近几年来在市场风险有所加大的情况下投资者对债券基金的“后卫”功能有一定认识,但对其作为中长期资产配置的工具角色,仍然重视不够。

  债券基金:不可忽视的稳固“后卫”

  2010年行至年末,“风景独好”的债券基金延续了年初以来的强劲走势。当超过40%的股票型基金依然处于亏损状态时,债券基金今年以来的平均收益率却达到8%。WIND统计数据显示,截至2010年12月23日净值数据,共有25只债券基金今年以来的回报率不低于10%,债券基金取得了亮丽的业绩。

  有机构对过去七年来债券基金的年度收益率做了一个统计。从2003年到2009年,债券基金的年度净值增长率除了在2004年呈现微幅负数(-1.71%)之外,在其他六年间均取得了正收益。投资者体验最深的当属2008年,股票基金平均跌幅50%以上,债券基金却获得了6.48%的年度正收益,部分债券基金收益更是在10%以上。

  当然,债券基金也面临利率风险、货币风险、信用风险等债市风

作者  | 2010-12-28 17:58:35 | 阅读(10330) |评论(0) | 阅读全文>>

货币基金:资产配置砝码之一

2010-12-9 17:37:26 阅读10582 评论0 92010/12 Dec9

  正如所有东西都可以被归类,在众多的基金产品中,按照投资对象的不同,开放式基金也可以被分为股票基金、债券基金、货币市场基金和指数基金等。不同的基金品种,有着不同的收益及风险预期。例如,股票基金尽管收益率较高,但也有一定的风险,相对而言,货币市场基金在保持低风险度的同时,也能追求较为稳定的收益。在美国,货币市场基金的规模已达到2.8万亿左右,市场对货币市场基金有着较高需求。

  那么,货币市场基金又是如何做到的呢?

  货币市场基金的基金经理依据投资部对宏观经济、货币政策、财政政策以及市场资金供求状况的综合分析,对短期利率变化趋势做出判断,综合考虑投资品种的利率敏感性,并结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议。货币市场基金的投资目标是在保持本金的高流动性和追求安全性的前提下,获得高于基准的投资回报。

  具体而言,货币市场基金主要投资于现金、一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限在397天(含)以内的债券、期限在一年以内(含一年)的债券回购、期限在一年以内(含一年)的中央银行票据,以及中国证监会及中国人民银行认可的良好流动性的货币市场工具。同时,货币市场基金不得投资于股票、可转债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债券,以及中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。

  可以看到,其投资品种的特性,决定了货币市场基金具有追求本金相对安全、资本流动性强、风险较低等特点。

货币基金是一种短期的投资理财工具,比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金

作者  | 2010-12-9 17:37:26 | 阅读(10582) |评论(0) | 阅读全文>>

分级指数基金:杠杆一出 谁与争锋

2010-12-2 16:37:52 阅读10354 评论0 22010/12 Dec2

  8个交易日上涨70%——基金战胜市场?是的,这是10月份我们共同见证的一个奇迹,它发生在分级指数基金双禧B的身上,而创造这个奇迹的则是一根叫做“杠杆”的魔杖。

  何为杠杆指数基金

  10月份,在股市旱地拔葱式的上涨行情中,杠杆指数基金疯狂的涨幅让其它所有基金望尘莫及。银华锐进的当月回报达到30%,国联安双禧B也达到28.7%。

  它们为什么能涨那么快?杠杆指数基金到底是怎么回事?从目前市面上出现的多只分级产品来看,场内份额一般分成两种,一种是低风险品种,类似于固定收益产品;另一种是含有杠杆的高风险、高收益的品种,在某一区间,这部分份额享有一定的杠杆收益。它们不能通过银行买卖,而是像普通股票一样上市交易,拥有深市A股账户或基金账户的投资人,可以通过券商渠道购买。

  杠杆机制如何运作

  次贷危机之后,发达国际纷纷经历了“去杠杆化”的痛苦过程,而在中国,杠杆化的时代才刚刚拉开序幕。

  对于分级指数基金来说,亮点还是集中在高风险、高收益的杠杆部分。通常在市场上扬阶段,这样的杠杆机制具有非常好的进攻性。在上涨趋势中,很少有股票的涨幅高于这些高杠杆基金。由于高风险份额和低风险份额的比例有差异,它们的杠杆率也有所不同,有的只有1.6左右,有的可以达到2以上。

  杠杆是魔杖,也是双刃剑。指数上涨时,杠杆基金净值会速度加倍地上涨;但指数下跌时,净值也会以同样的倍数下跌。这一点已经在11月的市场上得到了验证。

  在11月12日的市场大跌中,杠杆指数基金首遭重创。在11月12日至17日的4个交易日内,双禧B下跌了16.99%,而银华锐进的跌幅更是达到了18.82%。

作者  | 2010-12-2 16:37:52 | 阅读(10354) |评论(0) | 阅读全文>>

  上证大宗商品股票指数(000066.SH)选取上证全指样本股中规模大、流动性好的50只大宗商品股票,主要涵盖了黄金、有色金属、煤炭、石油石化、农产品等行业,覆盖我国大部分不可再生资源类上市公司,稀缺特性显而易见。该指数较好地反映了沪市A股中大宗商品类股票的整体表现,是ETF产品良好的投资标的。

  上证大宗商品股票指数三大特性

  ETF产品能否成功发行,标的指数的选择是重要的影响因素之一。作为ETF的跟踪标的,除满足权威客观、知名度高的要求外,指数还需具有充分的可投资性与可交易性,即样本股具有良好的市场代表性、稳健的基本面、较高的流动性、样本个数和调整幅度适中并具有可预见性等。我们认为不论从指数的市值覆盖率、市场表现、成份股流动性以及成份股盈利能力等方面来看,上证大宗商品股票指数都是良好的ETF产品标的。具体分析如下:

  首先,单股市值覆盖率适中,指数具有中盘特性。

  上证大宗商品股票指数以上证全指中行业属性是能源类、工业材料类和农业类的股票为样本空间,隶属于上证系列指数;由于成份股选择样本空间中最近一年日均成交金额和总市值综合排名最高的50只股票。上证大宗商品指数成份股市值规模具有中盘特性。因此其不论是总市值、流通市值占比还是成份股平均流通市值与成份股数量接近的深证成指相当,而远高于中小盘指数。

  其次,行业分布聚集于煤炭、有色金属及黄金。

  上证大宗商品股票指数成份股涉及11个行业;从成份股权重分布看,上证大宗商品股票指数聚集在煤炭、有色金属和黄金,前三大行业权重高达74.7%;其余行业分别为石油天然气(10.0%),铝(7.54%),农产品(4.62%)等。

作者  | 2010-11-11 15:39:27 | 阅读(10211) |评论(0) | 阅读全文>>

生活投资学:柴米油盐与大宗商品

2010-10-14 11:53:21 阅读10523 评论1 142010/10 Oct14

  纯净水的瓶变薄了;易拉罐由铁罐换成了铝罐;一些生活用纸三层变成了两层;柴米油盐也是“涨”声一片……看似只是生活中的细微变化,却隐含着大大的投资逻辑——大宗商品价格的剧烈波动正通过一瓶饮料、一盒纸巾、一袋大米渗入我们的生活,部分农产品(000061)的疯狂涨价,更催生了一批烙有通胀时代印记的网络热词,“蒜你狠”、“豆你玩”、“辣翻天”等。

  大宗商品:牵挂你的是CPI

  投资大师巴菲特有一句名言,你要投资的,就是你喜欢的,每天买的东西。平常百姓生活中的柴米油盐与大宗商品之间究竟有着怎样的关联呢?

  一般而言,在产业链中,大宗商品处于日常消费品的上游,大宗商品可进入流通领域,但非零售环节,具有商品属性,是用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。所以,大家平时吃的大米,用的水电、煤气,佩戴的金银饰品等都与大宗商品有千丝万缕的联系。大宗商品在生活中处处可见,伸手可及并且绝对不可或缺,它或正穿戴在你的身上,或陈列在超市的货架上,抑或正为你照明送暖。

  居民消费价格指数(Consumer Price Index ,CPI)是对一个固定的消费品篮子价格的衡量,主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况,也是一种度量通货膨胀水平的工具,以百分比变化为表达形式。大宗商品作为消费品的上游商品,其涨幅同步于消费品,并会超过消费品价格的增长幅度。如今,消费品价格的一路猛涨,促使CPI节节攀高。国家统计局发布的8月份宏观经济数据显示,CPI同比上涨3.5%,涨幅比7月份扩大0.2个百分点,创下了22个月以来的新高。由此看来,大宗商品的价格变动,时刻牵动着CPI。在通胀预期日益升温的背景下,百姓又该如何打赢这场资产保卫战?

作者  | 2010-10-14 11:53:21 | 阅读(10523) |评论(1) | 阅读全文>>

爱上分级8:国联安双禧A:固定收益率最高

2010-9-30 10:52:08 阅读10601 评论0 302010/09 Sept30

  让市场上各种欲望的人各取所需,这也许正是分级基金产生的最根本的原因。想要稳定的人,可以获得固定的收益,有更大野心的人,可以获得极限杠杆创造的放大收益,但是同时却还要承担极限杠杆的放大损失的可能。

  2009年是分级基金历史上的一次飞跃。2009年国投瑞和诞生后,首开了分级基金的开放式先河。之前国投瑞福和长盛同庆规模固定,不能申购赎回。国投瑞和之后,分级基金不但开始了开放式的历程,而且还开始向指数型基金迈进。国联安中证100正是这一进程中很具有标志性的一只基金。“国联安双禧中证100更加简单和趋于工具化,人为操纵的痕迹在减少。”这也正是指数型分级基金的进步。

  “与股票型分级基金相比,双禧基金的优势在于分级类别的收益特征更加清晰,标的指数更加具有长期投资价值和安全性,投资标的和杠杆更为透明清晰。”国联安基金经理黄欣告诉记者。

  中证100指数选取自沪深300指数样本股中100家最大的蓝筹股,是沪深市场上规模最大、业绩优良、成长性好、流动性好、最具市场影响力的一批龙头企业。目前,该指数目前的估值已经逼近上证指数前期1600点的底部区域,有绝对的估值优势。

  “就分级方式而言,国联安双禧基金在上市交易后场内份额按照4:6的比例分为双禧A和双禧B,其中双禧A获取年固定收益,净值年预期收益率为一年定存加3.5%,以目前银行一年期存款2.25%的收益率计算,双禧A的净值年预期收益率达到5.75%,这是目前市场上约定收益率最高的分级份额。就现有分级基金在二级市场表现而言,双禧A目前也是溢价率最高的固定收益类份额。” 黄欣对记者表示,“双禧基金的初始杠杆比例为1.67倍,目前双禧杠杆比例为1.6倍左右,杠杆比例适中。”

作者  | 2010-9-30 10:52:08 | 阅读(10601) |评论(0) | 阅读全文>>

恋上增利3:优异业绩支撑 国联安增利拟10份分红0.4元

2010-9-15 11:42:03 阅读10105 评论0 152010/09 Sept15

  今年以来业绩表现优异的国联安增利债券基金加入“分红大军”。该基金9月7日公告称,经基金管理人计算并由基金托管人中国工商银行复核,以2010年8月31日已实现的可分配收益为基准,基金拟向基金持有人按每10份基金派发红利0.4元。这也是该基金自2009年3月成立以来的第二次分红,国联安增利债券基金曾于2009年12月29日向基金持有人按每10份基金派发0.2元。

  分析人士表示,开放式基金持续分红的背后,一定有优异业绩作为支撑。以国联安增利债券基金为例,WIND统计数据显示,截至2010年9月2日,国联安增利债券A近一年净值增长率达到15.79%,明显高于同类基金9%的平均收益率,稳坐一级债基收益冠军之位;今年以来,国联安增利债券A的累计收益也达到10.23%,同样位列一级债基收益排行榜前三甲。

  公告披露,此次红利分配日为2010年9月10日,选择红利再投资的投资者,其现金红利将按2010年9月10 日的基金份额资产净值转换为基金份额,而现金分红的红利款也将于2010年9月10日自基金托管账户划出。

  对于两种不同的分红方式,一般投资人认为,牛市适合红利再投资,熊市适合现金分红。但理财专家指出,若从长期投资的角度看,不同的分红方式也能造成投资结果的明显差异。国际国内数据和经验也表明,选择红利转投资方式,将有可能在较长时间内获得更高收益,越是长期来看,这种差别就会越明显。理财专家还强调,红利转投资另一个直接的现实意义就是可以免除申购费用,降低申购成本。

作者  | 2010-9-15 11:42:03 | 阅读(10105) |评论(0) | 阅读全文>>

恋上增利2:国联安基金冯俊:固守己心 聚沙成塔

2010-9-10 14:02:50 阅读10354 评论0 102010/09 Sept10

  国联安固定收益组合管理部总监:投资市场充满了机会,也有很多迷雾。很多你眼睛看到的东西其实都是错误的,而一些未见的也许才是真实的。比如对宏观经济的预判,就需要独立于经济学家甚至是公开的数据之外,整体考虑经济背后的逻辑以及潜藏的风险。眼见不一定为实,反而可能成为投资决策的伪证。

  今年股市调整,股票基金收益欠佳,而债券基金聚沙成塔,获得了不错的收益。国联安增利债券基金成了其中惹眼的一员。日前,在上海陆家嘴星展银行大厦国联安基金大会议室,国联安固定收益组合管理部总监、国联安增利基金经理冯俊接受了记者的采访。

  信用债+新股+可转债 

  “没有什么制胜秘诀,今年以来,信用债、新股、可转债这三个领域都有一定机会,我们比较幸运地抓住了机会,获得了较好的收益。”冯俊表示。晨星(中国)数据在过去一年时间(截至2010年8月26日净值数据),共有20只激进型开放式债券基金实现10%以上的收益,其中国联安增利债券基金以14.56%的累计收益位居同类债基榜首,2010年以来的收益达到9.76%,位居同类基金第三名。此外,自2009年3月11日成立以来,尽管债市涨涨跌跌,国联安增利债券基金始终没有跌破过面值。

  数据显示,国联安增利上半年的信用债比例达到49.3%、可转债为7.43%,权益类投资为6.27%。“在2010上半年,我们预期到了金融危机的长期压力和短期政策之间的冲突,认为国内政策面临资产泡沫和经济增长的两难境地,经济的弱势在短期内难以逆转,过于乐观的经济增长热情可能要重新修复。因此我们一直超配信用债券,在2、3月份开始增仓长期利率品种。” 

作者  | 2010-9-10 14:02:50 | 阅读(10354) |评论(0) | 阅读全文>>

“全家福·照·全家”历届大奖得主获奖感言

2010-8-27 17:21:56 阅读2859 评论0 272010/08 Aug27

第二季大奖得主姚晓俊:

  一次偶然机会得知国联安基金公司搞“全家福?照?全家”活动,我抱着试试的心态选择了一张相片参赛,没想到最后的时候被选进决赛,于是我召集身边的朋友每天给我投票,这期间非常得助于身边的朋友同学,是他们不厌其烦地帮我投票,而且一直鼓励我坚持,我借此机会向他们表示感谢.最后功夫不负有心人.我如愿获奖!可以开始享受我的全家福幸福之旅!

  我也很有幸享受到国联安的优质服务!在活动结束的第一时间我就收到了你们的5000元旅游大奖!我感到无比的幸福!

  最后希望更多的投资者选择国联安基金,我相信国联安是非常值的信赖的公司。因为我亲身感觉到了,我定投的国联安双禧100基金,截止到目前为止已获得了不菲的收益。我也不用每天自己操劳,这种两全其美的事情希望你也不要错过!

  我会继续支持你们,也会把这样好的活动介绍给我身边的朋友与同学.希望他们也能与我一样的幸运!希望你们公司越办越好!也希望你们的产品能继续给客户带来更多的财富!

第一季大奖得主徐璐:

  首先讲讲我与国联安的缘分。我是国联安基金的老客户,一直参加贵公司的分期定投计划,认真考虑个人理财规划,希望通过每个月的定投在强制存款的同时获得一份稳定的定期收益。

  对于此次的全家福活动,当初只是抱着重在参与的心态来展现自己的风采,因为参赛的每张照片背后都有一个故事、代表了一段回忆,可能是友情、亲情或爱情,对于照片的主人而言都是独一无二的。然而有幸获奖,让我可以将这部分奖金投入到更广阔的旅游事业中,力争在以后拍出更好的照片。

作者  | 2010-8-27 17:21:56 | 阅读(2859) |评论(0) | 阅读全文>>

爱上分级7 中证100有望成为未来领涨明星

2010-8-27 10:51:19 阅读2321 评论0 272010/08 Aug27

持续了1个多月的反弹行情在上周五出现了小幅调整,市场也逐步形成了“假摔论”和“调整论”两大派别,对此,国联安双禧基金经理黄欣认为,未来市场应该是处于钟摆式波动,反弹行情还能持续,银行股将成为中流砥柱。

  黄欣表示,就宏观环境而言,7月PMI的走势显示经济如期继续放缓,但不大可能出现“二次探底”。事实上,这样的结果比较理想,因为一方面使得政策紧缩的预期进一步降低,另一方面也不至于引发新一轮的大规模刺激计划,减轻市场对中长期经济可持续性的担忧。政策进入“讨论期”,政策的微观执行更具灵活性。

  此外,目前的经济环境与之前出现的经济危机也有很大不同。2008年经济的下滑具有突然性、市场恐慌情绪浓厚,且下滑具有不可控性。但目前经济状况属于主动收缩,具有可控性,且对于危机的准备也相当充分。

  流动性方面,黄欣认为,在连续大幅流失三个月后,A股二级市场的存量资金终于在7月开始回流。根据上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示,截至7月末,A股市场的二级市场的存量资金达到1.34万亿元,相比前一个月回升100亿元,投资者的资金终于出现回流迹象。

  就股市表现而言,黄欣认为,未来市场应该是处于钟摆式波动,反弹行情还能持续,银行股将成为中流砥柱。首先,本轮上涨以来低估值大市值股票有很强补涨需求;其次,人民币继续升值预期依然强劲,银行、地产类股有望成为下轮上涨的急先锋。中证100指数中的银行股权重高达40%,是目前宽基指数中银行股权重比例最高的指数,所以该指数在未来半年将有望成为市场领涨明星。

作者  | 2010-8-27 10:51:19 | 阅读(2321) |评论(0) | 阅读全文>>

8月投资总监调查:下半年机会在哪里

2010-8-19 13:58:30 阅读2566 评论0 192010/08 Aug19

  7月A股市场一扫上半年的阴霾,但敢断言A股大牛市会因此而重启的人寥寥无几。不过,却有不少人坚信7月初A股创下的2319点将会是年内的低点,这意味着在大多数投资者的判断中,A股有机会。

  机会在哪里?从2009年开始,对于热点的追逐就是市场的主要特征之一。反弹行情结束后,有哪些热点将会脱颖而出,并且能够持续吸引市场的关注?

  国联安基金公司研究总监陈苏桥:看好超跌、景气上升和新兴行业

  此轮反弹主要包括两大方面的原因:一方面,大市值板块已经跌至长期投资价值区域,具有了绝对投资价值,市场二季度以来的大幅下跌也积聚了充裕的反弹动力。二季度以来,受国家宏观调控影响,A股市场大幅下跌,上证指数累计最大跌幅达27%。在整个下跌的过程中,市场并未出现大级别的反弹。而农行IPO上市之后,市场消息面的利空因素基本出尽,而大盘蓝筹股也在前期快速下跌后进行估值修复,持续的赚钱效应开始吸引增量资金入场,成交金额继续放大,反弹的出现亦在情理之中。

  另一方面,7月份经济数据整体符合我们的预期,经济放缓已进入第二阶段。CPI上升至年内新高,但在实体经济处于下降通道的背景下,央行会适度提高对通胀的容忍度。由于经济增速放缓从预期变为现实,政策放松逐渐成为市场预期,这无疑为人气涣散的股市提供了信心。除去上述两大因素外,近期一些传统行业如工程机械,中报业绩大幅超预期,也提振了投资者的信心。另外,欧洲大部分银行通过了压力测试,也缓解了投资者对未来进一步爆发金融危机的担心。

  此外,目前的经济环境与之前出现的经济危机也有很大不同。20

作者  | 2010-8-19 13:58:30 | 阅读(2566) |评论(0) | 阅读全文>>

爱上分级6:国联安双禧B:看涨预期将收敛折价空间

2010-8-16 16:10:18 阅读2454 评论0 162010/08 Aug16

  在上月的涨势中,分级基金异军突起,涨幅居于前列,针对这种情况,我们也特别分析了国联安双禧中证100指数分级基金的投资价值和投资策略。双禧100跟踪了中证100指数,而标的指数本身的低估值、稳增长、高分红等优势也为基金提供了良好的表现。

  中证100:A股市场的估值洼地

  首先,中证100的成份股具有良好的估值优势,它15.2倍的PE和2.33倍的PB在全部A股、沪深300及深证100中最低,而且在同历史数据的对比中中证100指数的估值也处于底部区域。

  其次,业绩的稳健增长也为上涨提供了动力。近三年来中证100指数成份股的业绩稳健增长,复合增长率为19%。据Wind统计,分析师预计这些成份股2010年的净利润增长约为23.9%。

  第三,中证100指数的成份股在分红率上具有很强的优势。该指数近两年的分红率达到1.98%和1.61%,同期沪深300的分红率为1.75%和1.02%,深证100的分红率甚至只有1.27%和0.75%。中证100指数今年以来已经跌去了23%,按照当前的市值计算,中证指数的分红率可以达到2.09%,接近于一年期银行存款利率。

  四种投资策略因人而异

  双禧B在其良好的标的指数保证下,最近令人眼前一亮的表现也使得投资者跃跃欲试,我们认为,针对双禧B可以使用以下几种不同投资策略供投资者参考。

  第一,可长期持有,这是一种最为简单有效的方式。由于到点折算的概率极低,长期看好大盘蓝筹股的投资者可长线持有。

  第二,对于择时能力较强的

作者  | 2010-8-16 16:10:18 | 阅读(2454) |评论(0) | 阅读全文>>

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